国际金融市场剧振受考人民币资产成全球资金避风港

经济日报-中国经济网编者按:3月9日,国际油价暴跌30%,受此影响,股市、债市、汇市和其他大宗商品大幅波动,10年期美债收益率跌破0.5%的历史低位。美元、美股、美债高位震荡,全球资本面临再配置。分析人士指出,本轮全球资金从发达市场转向新兴市场,最好的资产在中国,中国最好的资产在股市。

有媒体报道称,业内人士认为,西方一些经济体进入负利率、“资产荒”时期,中国资产性价比和配置价值凸显,A股“避风港”效应逐步显现。

白宫在1月份至2月下旬的表态中指出,新冠肺炎疫情已经被控制。美国总统特朗普的顾问库德洛在2月底接受媒体采访时表示,疫情被遏制住了。不少人认为,这段时间没有被充分利用,反而问题不断,这极大地影响了美国后期的疫情防控。

美国卫生部部长阿扎尔在1月下旬向白宫汇报后不久,白宫宣布此次疫情为“紧急公共卫生事件”,采取隔离和重大旅行限制措施,包括禁止最近访问中国的大多数非美国公民进入美国,以限制传染。对此,一些专家提出质疑,因为一些患者可能已经在世界各地飞行了几周,尤其这种病毒在潜伏期就具有传染性而且很难被发现。

3月9日,国际油价出现罕见跌幅,NYMEX原油期货、ICE布油期货盘中一度跌逾30%,NYMEX原油期货一度跌破30美元。

监管部门多次表态,将根据经济形势变化,及时研究出台新的政策。银河证券首席经济学家刘锋建议,既要着眼于短期经济稳定,运用传统的货币、财政政策工具,加大逆周期调节力度。同时,更要寓稳增长于促改革,全面激发消费与投资的活力。

外汇市场,美元指数9日大幅走低,一度跌破95,非美货币集体上行。截至北京时间9日22:30,美元指数跌1.03%,欧元兑美元、英镑兑美元、日元兑美元分别上涨1.19%、0.46%、2.94%。

另一方面,保障市场流动性充裕。继节后两个交易日央行累计投放1.7万亿元流动性后,央行又“降息”开展中期借贷便利(MLF)操作,并调降1年期LPR10个基点、5年期以上LPR5个基点。

以货币政策为例,人民银行在保证稳健货币政策的基调下,第一时间提供充足流动性支持,并通过政策利率有序引导融资成本下降,还有结构性货币政策——3000亿元专项再贷款和5000亿元再贷款再贴现,精准滴灌战“疫”企业和中小企业复工复产。

股市方面,欧美股市延续亚太市场跌势,标普500指数开盘后一度跌至7%,触发第一层熔断机制,暂停交易15分钟。截至北京时间9日22:30,标普500指数、道琼斯工业指数、纳斯达克指数均跌逾5%,法国CAC40指数、德国DAX指数均跌逾6%。

受美债收益率持续走低影响,中美利差扩至180个基点的历史高位,资本项下资金流入,加之美元指数连跌,驱动人民币对美元9日盘中一度收复6.91关口,中间价亦是七连升。

据一位不愿具名的美国官员透露,此前两个月里,美国政府部门出现了不应有的混乱。

当新冠肺炎疫情在美国境内开始蔓延时,政府的策略才转向备战。3月6日,特朗普总统批准83亿美元的拨款用来应对新冠肺炎疫情,但这一切有些晚了。美国早就应该花更多时间来确保医院以及州和地方卫生部门准备应对新冠肺炎疫情所需的资金、培训、防护设备和资源。

据上海证券报,今年以来,人民币汇率稳中有升,稳中显强;债券收益率持续下行,并仍有下行空间;虽然3月9日股市出现回落,但在2月3日如期开市至今,股市在震荡中保持基本平稳。

市场上越来越多的声音认为,人民币资产正成为全球资金的避风良港。

面对疫情,比较其他经济体,我国的宏观经济政策呈现出空间足、弹性强、反应快的优势。以支持中小企业政策为例,近一个多月来,中央和地方密集出台各类扶持政策约800项。

油价“跳水”引发国际金融市场大震荡

随着确诊病例数不断增加,美国民众纷纷加入囤货队伍。最先脱销的是口罩,随后是含酒精的免冲洗洗手液。某大型购物网站上的消毒洗手液价格甚至上冲到每瓶400美元。由于市场上买不到高酒精含量的消毒剂,一些民众用TITO伏特加制作消毒剂,致使该厂商不得不出面澄清:他们的伏特加酒精含量只有40%,消不了毒。

中国人民大学重阳金融研究院产业部副主任、研究员卞永祖表示,原油暴跌给当前的资本市场重重一击。目前,标普500期权隐含波动率和恐慌指数均处高位,进一步增加其大幅下跌的可能性。

随着疫情防控形势持续向好,除湖北省外,全国工业大省规模以上工业企业开工率大多已经超过90%,浙江、广东、山东、江苏等省已经超过了95%。

春节以来,监管部门已做好政策应对准备。一方面,资本市场“深改”正持续优化市场生态,提升A股市场投资价值。再融资新规落地、新三板转板上市机制公开征求意见、创业投资基金反向挂钩政策简化优化、券商投保基金缴纳比例下调,均有助资本市场提升服务实体经济能力。应对疫情影响,央行、证监会等五部门联合发文,进一步强化金融支持疫情防控,包括加强金融基础设施服务保障、提高债券发行等服务效率、减免疫情严重地区公司上市等部分费用等多条措施直接利好资本市场。

3月7日,华盛顿一天内即宣布有1名疑似和3名确诊新冠肺炎病例,全国因新冠肺炎死亡19人。在美国疾病防控中心努力了两个月之后,大西洋月刊分析称,截至3月2日,美国经过病毒检测的人员尚不足2000人。

与此同时,美国食品药品管理局虽然握有大权,却迟迟没有参与进来。按照美国法律,只有食品药品管理局才可以与私人制造商合作参与诊断、治疗和疫苗开发。直到白宫2月底任命副总统彭斯统领防疫工作后,美国食品药品管理局专员才加入到防疫工作组中。2月29日,美国食品药品管理局最终宣布了更为宽松的测试指南,允许学术机构和医院实验室进行新冠病毒诊断测试。

3月9日避险资金表现得更为明显。当日欧洲股市开盘暴跌,英国富时100指数跌8.3%,标普500指数期货跌幅达到4.9%,触发熔断。而截至发稿时,富时中国A50指数期货夜盘大幅反弹,涨幅一度达1.66%。

对于美股断崖式下跌,前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,无论是疫情在海外的扩散,还是国际油价暴跌,都只是推动美股见顶回落的催化剂,真正促使美股下跌的原因在于美股在这十年牛市中积累了大量获利盘。同时,推动美股上涨的一些因素正在悄悄地改变:一是美联储降息空间已不大;二是美国经济陷入衰退的风险加大,且欧洲经济已在衰退边缘,从而影响美国经济的表现;三是疫情蔓延加大了投资者的担忧,美国上市公司高速增长的阶段可能会告一段落。

世界卫生组织专家组组长布鲁斯·艾尔沃德博士拥有30年抗击小儿麻痹症、埃博拉病毒和其他全球卫生突发事件的经验,他在接受纽约时报采访时说,中国的抗“疫”方式可以被复制,但这需要速度、资金、想象力和政治勇气。问题是,今天的美国能否做到这一点?

原油下跌引发的担忧迅速扩散至全球金融市场,波及股市、汇市、债市及其他大宗商品。

中国证券报报道称,中信证券分析,货币政策发力快,近期仍存在降息降准的可能。财政政策主要聚焦于通过补贴快速支持疫情防控、精准减税降费助力受损行业休养生息等。

有理由相信,未来随着疫情防控阻击战取得胜利,中国经济长期运行在合理区间,金融市场越趋成熟和开放,我国的金融资产将赢得更多国际投资者真金白银的“投票”。

此外,中信证券首席固收分析师明明表示,美联储意外降息应对疫情影响,我国货币政策空间进一步打开,3月份大概率继续“降息”。

自2月3日开市至今,北向资金累计仍为净流入。2月境外机构托管的人民币债券面额环比增加657亿元,连续15个月增长。摩根士丹利策略在最新研究报告中指出,对中国、新加坡股票市场的评级由“中性”上调至“增持”,对澳大利亚股票市场的评级由“减持”上调至“中性”,主因是这些国家央行有较大的货币政策空间。从某种程度看,这些市场正成为“资产避难所”。

“看来,最初美国政府中的某些人并未认真对待新冠肺炎疫情。他们本应该告诉医院提前做好准备,而不是说可以遏制。”约翰·霍普金斯大学健康安全中心资深学者、传染病医生Amesh Adalja在接受美国媒体采访时如是说。

兴业证券首席策略分析师王德伦分析,从本次突发公共卫生事件处理来看,中国所展现出的优势,被全球投资者认可。同时,中国货币政策空间相比于其他国家而言更具优势。美联储降息后,人民币资产的性价比、吸引力进一步提升,有利于推动全球资金流回中国,特别是中国股市。

美联储去年的一份报告显示,40%美国家庭拿不出400美元现金“救急”。面对高达25美元一只的N95口罩,普通美国民众根本没有掏钱的勇气。

从一开始,美国政府觉得新冠肺炎疫情是国外的事,只要把疫情堵在境外,就可以高枕无忧。所以,华盛顿起初采取的策略是遏制围堵,而不是利用宝贵的时间积极做好准备。

我国金融市场稳的背后,是政策的扶持。

与国际金融市场的不平静形成对比的,是我国金融市场保持平稳。

资金涌入债市避险。数据显示,10年期及30年期美债收益率9日盘中分别跌破0.5%和1%,均为历史首次。

有分析称,沙特国有石油公司、全球最大原油出口商沙特阿美在上周末发起全面油价战争,恐怕是此次油价暴跌的直接导火索。

美国疾病防控中心(CDC)的测试盒出现问题,查找问题纠正错误花了3周时间,这耽误了推广测试。在2月14日时,美国疾病防控中心才宣布计划在全国范围内使用5个流感监测实验室来测试新冠病毒。这5个流感监测实验室所在城市为亚特兰大、芝加哥、纽约、洛杉矶和旧金山。其中,由于测试一直存在问题,直到上周芝加哥才开始测试。截至2月底,美国只有大约12个实验室能够独立测试新冠病毒。